曾同學(xué)
2022-04-05 20:34R25第11題，既然擔(dān)心信息泄露，為什么可以選a
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開開助教
2022-04-05 20:48
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A選項(xiàng)，直接在公開市場賣出時(shí)對的，因?yàn)榭梢栽趦r(jià)格回到公允價(jià)值前捕捉一部分錯(cuò)誤的定價(jià)帶來的alpha。 很多同學(xué)看到文中有提到這筆訂單占日均成交量的20%，同時(shí)基金經(jīng)理擔(dān)心現(xiàn)價(jià)訂單會暴露自己的交易意圖，因此認(rèn)為A不合適。沒錯(cuò)，如此大單在公開市場賣出確實(shí)會有較大的market impact，且會暴露行蹤。但這筆交易核心的目的是在捕捉短期alpha而不是完成訂單，如果在公開市場賣出，即使在價(jià)格回到公允價(jià)值之前訂單不能全部完成，也算是竟可能多的捕捉了部分的alpha。但如果用另外兩種方法，可能就完全無法獲得alpha了，因此A還是最合適的。
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