盧同學(xué)
2022-04-06 01:37這里的再抵押規(guī)則，說(shuō)到initial Margin 可以在特定條件下再抵押一次。但是在信用風(fēng)險(xiǎn)的講義p142~144頁(yè)，講的UMR這里，講過(guò)監(jiān)管不允許Initial Margin再抵押。我想問(wèn)，這兩個(gè)地方有沖突嗎？如果考試考到了，我應(yīng)該怎么選擇正確答案？
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1個(gè)回答
Jenny助教
2022-04-06 09:22
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同學(xué)你好，
首先，在信用風(fēng)險(xiǎn)里面，一般來(lái)說(shuō)，初始保證金再抵押只有在少數(shù)情況下才是允許的，比如對(duì)沖交易中的保證金， 初始保證金的再抵押需要的條件是很嚴(yán)苛的，所以一般很少再抵押，大多數(shù)時(shí)候說(shuō)的是不能再抵押，尤其是在沒(méi)有通過(guò)CCP結(jié)算的場(chǎng)外衍生品交易中，初始保證金是不允許再抵押的。如果是可以抵押的情況，初始保證金也就只能再抵押一次。這個(gè)是信用風(fēng)險(xiǎn)原版書中對(duì)應(yīng)的規(guī)定，可以參考一下。
所以這里跟操作風(fēng)險(xiǎn)里面的內(nèi)容其實(shí)不沖突，操作風(fēng)險(xiǎn)這里也說(shuō)了，保證金再抵押是受限的，如果滿足特定條件是可以被抵押，但也只能抵押一次。
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