Will
2022-04-06 15:01老師能不能用這種方法來思考,因為是upward,所以前期的ytm小,對于0息債沒有coupon,所以是直接從100面值折回期初作為價格;對于固息債,coupon越大,在前期分母即ytm小的時候,計算的價格就大,初期投入的多,但最終都是100面值,所以回報率ytm就小。
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1個回答
吳珮瑤助教
2022-04-06 15:45
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你好同學,債券的coupon effect是體現(xiàn)在YTM這個指標里的。也就是說在不同的利率期限結構下,coupon發(fā)生變化,會對YTM產(chǎn)生影響。
當利率upward sloping:Z1
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追問
那么老師,我們在算債券價格時,用每筆現(xiàn)金流coupon折現(xiàn)時的分母用的Ytm,和我們拿著現(xiàn)金流去市面上投資時計算的Ytm,為什么會出現(xiàn)不一樣的情況
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追答
你好同學,計算coupon的時候用的是coupon rate,不是YTM
YTM是到期收益率 -
追問
不是的,我是說我們算債券價格的時候,是用每筆現(xiàn)金流除ytm,這個ytm,跟市場投資的ytm為什么會不同
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追答
你好同學,因為市場利率是不停變換的
而YTM是他們的加權平均值
