志同學(xué)
2022-04-07 11:48以call option為例，隨著到期日臨近，delta在ITM時(shí)將趨向于1；隨著到期日臨近，delta在OTM時(shí)將趨向于0；臨近到期日，delta在ATM時(shí)將快速趨向于1或0。請(qǐng)老師解答這三種情況的原因
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-04-07 17:35
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
我來(lái)給你舉個(gè)例子，比如說(shuō)執(zhí)行價(jià)格10元，期權(quán)費(fèi)1塊錢(qián)。
以call option為例，隨著到期日臨近，delta在ITM時(shí)將趨向于1
比如現(xiàn)在股票已經(jīng)漲到20，此時(shí)，profit=max(20-10,0)-1=9
如果說(shuō)股票又上升了1塊錢(qián)，此時(shí)，profit=max(21-10,0)-1=10
所以delta stock=1，而delta C=1，所以delta值就是正1。
隨著到期日臨近，delta在OTM時(shí)將趨向于0；
比如現(xiàn)在股票已經(jīng)跌到4，此時(shí)，profit=max(4-10,0)-1=-1
如果說(shuō)股票又漲了1塊錢(qián)，此時(shí)，profit=max(5-10,0)-1=-1
所以delta stock=1，而delta C=0，所以delta值就是0。
臨近到期日，delta在ATM時(shí)將快速趨向于1或0。請(qǐng)老師解答這三種情況的原因
快到期時(shí)，ATM的看漲期權(quán)的delta應(yīng)該在0.5左右，但是他會(huì)劇烈變化，從而導(dǎo)致他可能會(huì)趨向1或0，原因是在這種情況下gamma會(huì)最大，而gamma最大，意味著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化，從而導(dǎo)致delta變化的幅度在增大。
0
0
0
0
