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2022-04-07 11:59老師，這個(gè)題講的是什么意思？沒看明白。
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jessica助教
2022-04-07 14:20
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
對(duì)于永續(xù)優(yōu)先股來講，一旦開始分紅以后，每期的分紅數(shù)額和分紅的間隔就是確定了。那么，它的現(xiàn)金流是符合永續(xù)年金的定義的，故可以用永續(xù)年金的現(xiàn)值公式來求解永續(xù)優(yōu)先股的現(xiàn)值。
在這個(gè)題目中，永續(xù)優(yōu)先股，按季度分紅，每季度的分紅數(shù)額是2美元，分紅開始的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是第5個(gè)季度末。轉(zhuǎn)化為永續(xù)年金時(shí)，要先確定這個(gè)永續(xù)年金開始的時(shí)間，是從第1年末開始的（也就是第4季度末），之后每季度支付2美元紅利，無限的支付下去。
其中，年要求回報(bào)率是6%，那么季度利率就等于6%/4=1.5%，帶入永續(xù)年金的公式中：PV = A/r = 2/1.5%=133.33。也就是說，這個(gè)永續(xù)優(yōu)先股在第1次分紅的期初，也就是第1年末的價(jià)值是133.33。而題目問的是現(xiàn)在的股價(jià)，也就是0時(shí)刻的價(jià)值，所以還需要把這133.33按季度折4次折現(xiàn)到0時(shí)刻，故PV0=133.33/[(1+1.5%)^4]=125.62.
因此，選擇B為正確答案
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