艾同學(xué)
2022-04-07 22:52請教老師，方框中的內(nèi)容還是不太清楚。PositiveRollYield可以推出F>S，也就是BaseCurrency是升值，PriceCurrency是貶值的吧，也就是BaseCurrency是ForwardPremium，PriceCurrency是ForwardDiscount，那么應(yīng)該是SellBaseCurrencyatForwardPremium
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-08 15:11
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同學(xué)你好
這里首先要明確我們的兩種貨幣的標(biāo)價形式，我分別來跟你說明一下。
在匯率中，我們有兩種標(biāo)價形式，一種是DC/FC，一種是FC/DC，無論怎么標(biāo)價，我們擔(dān)心的都是FC跌和DC漲，所以我們的對沖思路就是看跌FC和看漲DC。
如果是DC/FC，參考的是FC，我們要通過short forward來對沖，如果未來是遠期溢價，這就說明未來賣出外幣會賣的更貴，對我有利，roll yield為正。
如果是FC/DC，參考的是DC，我們要通過long forward來對沖，如果未來是遠期折價，這就說明未來買本幣會更便宜，對我有利，roll yield為正。
總結(jié)一下，在判斷roll yield是正是負時。就是起初的S與未來的F做比較
如果是未來賣，就是S
這類問題首先關(guān)注哪個是本幣，哪個是外幣，以及我們擔(dān)心的是FC跌和DC漲，再根據(jù)題目給的貨幣對以及遠期升貼水進行判斷即可。
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