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2022-04-09 01:21在R11債券收益分解部分關(guān)于credit spread的計(jì)算老師和書上的解法不同，老師的講解時(shí)直接用spread的變化量，比如他給的例題中的-0.1%直接相加，而樹上的答案時(shí)用MD與convexity那個(gè)公式計(jì)算，這樣兩種方法只算結(jié)果差異比較大，老師這個(gè)解法似乎是老答案，需要更正。另外書上也不再提用PD乘以LGD來算credit spread這個(gè)概念了。
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-11 14:41
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同學(xué)，下午好。
邏輯是相同的，我們拆分為兩部分進(jìn)行討論，
1. 第三部分的考慮，利率變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格變動(dòng)。利率我們可以拆分為基準(zhǔn)利率和利差兩部分，那么各自變動(dòng)也會(huì)影響債券價(jià)格有不同的變動(dòng)，我們都為其設(shè)定不同的久期，例如修正久期和利差久期。對應(yīng)的利差部分就用利差久期來計(jì)算債券價(jià)格變動(dòng)；
2. 而在第四部分考慮預(yù)期違約損失問題上，仍然是用POD*LGD來計(jì)算預(yù)期違約損失的，不過這部分通常題目中會(huì)直接給出預(yù)期違約損失，直接扣減即可。
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