周同學(xué)
2022-04-09 09:55這一題怎么解壓
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-04-11 11:42
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同學(xué)你好，
注意題干，說這個公司想要去借錢，擔(dān)心的是未來利率上升。
所以這個公司進入的是FRA的多頭。
對于多頭方來說收益是：實際利率-合同約定利率。
如果未來利率上升了。FRA 對這個公司來說是好事，賺。進行結(jié)算，收錢。
如果未來利率下降了。FRA 對這個公司來說是壞事，虧。進行結(jié)算，賠錢。
FRA是從未來某個時刻開始，進行一段時間的借貸。
這題就是在未來的T1時刻開始進行借貸。那么利率正常來說應(yīng)該發(fā)生在T2時刻。
（比如我今天存100，存1年，利率5%，一年后就拿到5元利息），這題也是一樣的，在T1時刻知道了利率差，那么在T2時刻理論上會發(fā)生本金*利率差*時間，這么多的利息。。
FRA的交易慣例是，既然我在T1已經(jīng)知道了未來會發(fā)生的利率差，那么我就直接在T1進行結(jié)算，也就是將T2的利息差折現(xiàn)到T1時刻。【T2時刻的利息差=本金*（6%-5%）*0.25】
這就是T1時刻的settlement
settlement=利息差/(1+5%*0.25)
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