趙同學(xué)
2022-04-09 20:53請(qǐng)問(wèn)這里minimise的是diversifiable risk 還是non diversifiable risk? 為什么？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-04-09 22:11
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同學(xué)你好，minimize的是non-diversifiable risk。原版書(shū)中有一句話：Risk factors are associated with non-diversifiable (i.e., systematic) risk and are associated with an expected return premium. 所以不是diversifiable 而是non-diversifiable risk，也就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，用β表示。回想以前學(xué)過(guò)的CAPM模型中的β就是用于衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，它是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因子，是不可被分散的。以前在二級(jí)學(xué)過(guò)的Carhart 四因子模型以及Fama-French三因子模型，這些風(fēng)險(xiǎn)因子都是屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，他們有各自所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。一級(jí)的投資組合中我們也學(xué)過(guò)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因子是可以被分散的，但是承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償，只有承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，才能獲取對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
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