若同學
2022-04-09 23:32固定收益原版書例題example3，有以下問題： 1。題目中沒有說明市場利率與coupon的關(guān)系，為什么求各年債券購買的金額，使用當年obligation/（1+coupon rate）得出呢？以5年為例，5250000/1.055=4976303 2。Year 2中的2960000是如何得出的，是否應(yīng)該考慮Year3 中small shortfall=225？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2022-04-11 13:26
該回答已被題主采納
同學，下午好。
1. 需要理解現(xiàn)金流匹配的邏輯，現(xiàn)金流匹配是資產(chǎn)的到期合同現(xiàn)金流可以覆蓋需要償還的負債合同金額，簡單來說就是兩者的現(xiàn)金流相同。所以這里的SEK 4,976,303 (= SEK 5,250,000/1.0550)并不是說用票息率來計算面值，而是說這么多的負債在5年末到期的時候需要多少的票息加本金來匹配。
假設(shè)我們說需要本金是1，票息率是20%，則加在一起就是1（1+20%）=1.2用來償還1.2的負債，所以這里只不過是用票息率和需要償還的負債來倒推5年末時點到期的本金是多少；
2. 同樣邏輯，4年末需要償還的負債我們可以用4年末到期的本金+ 票息+5年債券在第四年的一筆票息，繼續(xù)倒推到2年期，那么就是3、4、5年債券在2年的票息+2年債券本金+票息。所以在計算2年期債務(wù)所需本金時，需要從債務(wù)出發(fā)，減去3、4、5年各期的票息。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
0
0
0
0
