星同學
2022-04-10 09:36我想問下 順周期影響具體指什么 在實例中怎樣表現(xiàn)?
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2022-04-11 14:15
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同學你好,你說的是CCP的其中一個缺點:順周期。
順周期影響指的是放大繁榮,或者放大蕭條。本來繁榮和蕭條只持續(xù)一段時間,但是由于特殊的操作,使得這種繁榮和蕭條持續(xù)很長一段時間。為什么會帶來順周期的影響呢?
因為通過中央清算所來控制風險,通常采用保證金的約束,當市場環(huán)境非常惡劣時,中央清算所有可能調高保證金的要求。因為當市場比較蕭條時,是很可能出現(xiàn)違約的,所以CCP會趨向于調高保證金要求。此時對于所有市場參與者來說,參與交易的成本更高了,最終實現(xiàn)的收益就會變少。這會使得市場的惡化情況繼續(xù)持續(xù)下去,就有可能帶來順周期的影響。
