艾同學(xué)
2022-04-10 10:48Reading12原版書課后題倒數(shù)第二題中，按照原版書的解釋money duration大體匹配即可，主要是根據(jù)convextity進(jìn)行的判斷。那么請(qǐng)問(wèn)這兩個(gè)因素的影響，可以理解為先判斷convexity，再判斷duration嘛？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-11 12:08
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同學(xué)，早上好。
不可以的。
在匹配多負(fù)債的時(shí)候有三個(gè)條件，資產(chǎn)的PV大于負(fù)債，資產(chǎn)和負(fù)債的麥考利久期匹配，資產(chǎn)的凸性大于負(fù)債；
前兩個(gè)條件綜合在一起可以理解為BPV的匹配，匹配并不是講一模一樣，或者是必須要大于，很多題目中相近都是可以的，題目中給出的選項(xiàng)不會(huì)相差太遠(yuǎn)，因此相近程度的問(wèn)題不用考慮。 并且BPV的匹配是首要考慮因素。
所以是因?yàn)榫闷谀芙忉尷首儎?dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格變動(dòng)的絕大部分，我們首先要判斷久期，在這里BPV差不多即可，但不能差太大，差太大將會(huì)導(dǎo)致利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響較大。其次我們?cè)倏赐剐允侨绾斡绊懙?，凸性的解釋部分很小?br/>
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