Xiaott
2022-04-10 13:28702題請講解一下
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
吳珮瑤助教
2022-04-11 15:56
該回答已被題主采納
同學你好，
如圖，
這題考察的還是動態(tài)對沖的問題。
其他條件不變，時間T減小，對應的d1也會減小，那么Nd1也減小。
原來你是賣call（對應delta為-5700），為了對沖delta，你買了5700個股票。
但是時間推移，delta減小，賣call（對應delta為-5600），此時為了對沖應該是買5600個股票。
所以應該是賣一些股票才能達到“買5600個股票”的狀態(tài)
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追問
老師 這個解析不是關(guān)于這道題的
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追答
同學，不好意思
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追問
老師 能講解一下這道題目么
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追答
你好同學，對于多頭方的角度，本來的delta對沖是在股價10%左右進行的，但是實際上，股票價格在20%的附近徘徊，股票變化越劇烈，期權(quán)的價格肯定也會跟著一起變化，
股價上升，期權(quán)的價格也上升，但是由于變化幅度比較大，二階倒數(shù)gamma是會起作用的，期權(quán)價格會上升更多
股價下降，期權(quán)的價格也下降，但是由于變化幅度比較大，二階倒數(shù)gamma是會起作用的，期權(quán)價格會下降更少
所以對于多頭方而言，由于二階倒數(shù)gamma的存在，多頭方是賺的，反過來，空頭方就是虧得，這道題的頭寸就是short call，所以選A
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