幸同學(xué)
2022-04-10 21:14老師你能簡單講一下CMO和OAS是什么東西嘛
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-04-11 16:14
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同學(xué)你好,
CMO:抵押貸款擔(dān)保債券Collateralized mortgage Obligation
MBS可以分為過手證券和分級償還證券(就是抵押貸款擔(dān)保證券CMO)。一個CMO被切割成幾類票據(jù)(或資產(chǎn)擋),代表了各自的責(zé)任,簡單說就是可以分層。
而OAS,是MBS價值估計中特有的。
期權(quán)調(diào)整利差(Option-Adjusted Spread,簡寫OAS)。OAS是在MBS產(chǎn)品的分析當(dāng)中特有的,是運用蒙特卡洛模擬的方式得到的一個風(fēng)險溢價,在這個風(fēng)險溢價當(dāng)中直接剔除了MBS特有的提前償付風(fēng)險。一般Z-Spread比OAS要高一些,高的部分主要是提前償付帶來的額外的風(fēng)險溢價。
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