Shirley
2022-04-10 22:18R14 課后題22，請老師具體講講解題思路
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-11 11:08
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同學(xué)，早上好。
這里描述的是多退少補的理念以及CDS Price的概念。CDS Price是報價，不是實際繳納的保費，表達了利差越大價格越小的理念。那么這里描述當(dāng)利差更大的時候，報價應(yīng)該是折價，買保護的一方獲益。
CDS Price只是報價，并不是真實繳納的保費。真實繳納的保費是按照1%和5%標(biāo)準(zhǔn)保費與簽訂合同時的利差計算一次性期初的多退少補，而每期繳納保費的時候仍然是按照1%或5%的標(biāo)準(zhǔn)保費繳納。
A選項中，如果利差低于標(biāo)準(zhǔn)保費，那么代表CDS Price是高于1的，但是繳納的保費是高于市場的，因為利差是更低的，繳納保費是更多的。
C選項中，表述CDS contracts are initially priced at par with a fixed coupon，但實際情況并不是，而是按照當(dāng)時簽訂合約的CDS spread和固定保費的差額定價，之后利差變動價格會改變。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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