伍同學
2022-04-11 09:47老師,幫忙解讀一下,謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-11 18:35
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同學你好
當前VIX期貨的曲線是升水的,說明時間期限長的VIX值錢,時間越短,就越不值錢了。
trade 1是買后端月份的VIX,這是錯的,因為隨著到期時間越來越少,VIX的值就下降了,你多頭就有損失。
trade 2賣一系列的OTM的看跌期權(標的資產(chǎn)是VIX 期貨),這是錯的,因為VIX會隨時間推移而下降,這樣put的標的資產(chǎn)價格就在下跌,所以你應該long put,而不是short put。
trade 3是做方差互換多頭,因為他認為股票市場會下跌,但投資者認為反應了過去的歷史波動,也就是想告訴我們投資者會低估波動,將來波動會上升的。所以做方差互換多頭,當波動上升時,我們就有利可圖。
另外當波動上升時,整個VIX曲線也有可能會上升,但是由于本身呈現(xiàn)升水的情況,就算上升,它也是隨著到期的鄰近而價值下跌,所以你交易VIX futures還是有不劃算的,即隨著到期時間的臨近,你的收益會被侵蝕。
