林同學(xué)
2022-04-11 17:44老師,可以解釋下分析師認(rèn)為溢價(jià)、折價(jià)債券的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流跟融資性現(xiàn)金流的高估和低估是怎么判斷的嗎?
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-04-11 18:08
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同學(xué)你好,以溢價(jià)債券為例,當(dāng)期從會(huì)計(jì)上看,企業(yè)確認(rèn)的CFO是100的coupon payment的流出
而站在分析師角度,企業(yè)需要確認(rèn)在CFO的金額應(yīng)當(dāng)是當(dāng)期的利息費(fèi)用,也就是84.12
因此從分析師角度看,企業(yè)當(dāng)期的會(huì)計(jì)處理CFO的流出100,多記錄了流出,導(dǎo)致CFO流出變高,CFO凈值是下降的,因此分析師認(rèn)為溢價(jià)債券的CFO會(huì)計(jì)處理是被低估的
而CFF來(lái)看,會(huì)計(jì)上并不計(jì)量CFF流出,但是分析師認(rèn)為企業(yè)當(dāng)期支付的coupon中,有84.12是支付利息的,剩下的15.88是企業(yè)在償還欠債權(quán)人的錢(qián)(企業(yè)的liability從1051.54下降到了1035.66)
因此分析師認(rèn)為企業(yè)當(dāng)期應(yīng)當(dāng)確認(rèn)一個(gè)CFF的流出15.88,會(huì)計(jì)上并沒(méi)有確認(rèn),CFF流出會(huì)計(jì)上少確認(rèn)了,會(huì)導(dǎo)致溢價(jià)債券情況下,公司的CFF被高估了
這家債券的分析思路類(lèi)似哈
