梁同學(xué)
2022-04-11 20:26forwarddiscount則rollyield=（f-s）/s小于0，為什么書上要買入basecurrency是forwarddiscount的情況，這種情況下rollyield不是負(fù)數(shù)嗎？
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-12 09:01
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同學(xué)你好
在匯率中，我們有兩種標(biāo)價形式，一種是DC/FC，一種是FC/DC，無論怎么標(biāo)價，我們擔(dān)心的都是FC跌和DC漲，所以我們的對沖思路就是看跌FC和看漲DC。
如果是DC/FC，參考的是FC，我們要通過short forward來對沖，如果未來是遠(yuǎn)期溢價，這就說明未來賣出外幣會賣的更貴，對我有利，roll yield為正。
如果是FC/DC，參考的是DC，我們要通過long forward來對沖，如果未來是遠(yuǎn)期折價，這就說明未來買本幣會更便宜，對我有利，roll yield為正。
總結(jié)一下，在判斷roll yield是正是負(fù)時。就是起初的S與未來的F做比較
如果是未來賣，就是S
這類問題首先關(guān)注哪個是本幣，哪個是外幣，以及我們擔(dān)心的是FC跌和DC漲，再根據(jù)題目給的貨幣對以及遠(yuǎn)期升貼水進行判斷即可。?
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