趙同學(xué)
2022-04-12 09:03老師您好,為什么基差風(fēng)險(xiǎn)和roll yield的流量圖不一樣呢,感覺他們現(xiàn)金流沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別,但是方向是相反的這是為什么呢
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-04-12 14:25
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同學(xué)你好,還是有點(diǎn)區(qū)別的
basis這里我們是在賭“basis上升或下降”從而獲利。而且basis的定義是S-F。
而在分析roll yield則是一些列的差額,從而判斷最終時(shí)候盈利還是虧損。你可以把它理解成F-S
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追問(wèn)
同樣的組合為什么二者的現(xiàn)金流是不一樣的呢
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追答
同學(xué)你好,
這里在分析basis的是說(shuō),一個(gè)期貨的平倉(cāng)【同時(shí)考慮期貨和現(xiàn)貨】
比如:F0+ST-FT。
而roll yield,說(shuō)的期貨的不斷平倉(cāng)開倉(cāng)。由此產(chǎn)生的收益。
比如這里的F01-F11+F12。
嚴(yán)格意義上這個(gè)不是基差的引申,而只是“期貨的roll”
