若同學(xué)
2022-04-12 22:13固收原版書(shū)習(xí)題R13的12.13題辛苦老師講解一下， 12題沒(méi)有強(qiáng)調(diào)是含權(quán)債券，為什么選effective duration呢？ 13題短期利率上漲，價(jià)格下降，長(zhǎng)期利率上漲更多，價(jià)格下降更多，為什么選C呢，三個(gè)選項(xiàng)能辛苦老師都分析一下嗎
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-13 11:12
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同學(xué)，早上好。
Q12
有效久期衡量含權(quán)債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，含權(quán)債券也并不僅限于callable bond或putable bond，類(lèi)似資產(chǎn)抵押證券的復(fù)雜證券也多用有效久期。
Q13
收益率曲線變得更陡，那么是從傾斜向上的情況變化為短期利率降，長(zhǎng)期利率升。Purchase a 30-year payer swaption是買(mǎi)一個(gè)未來(lái)可以進(jìn)入支出固定收到浮動(dòng)互換的權(quán)利，那么是看漲利率，則長(zhǎng)期利率上升時(shí)獲益。同樣2-year bond call option是看漲債券價(jià)格，利率下降債券價(jià)格上升，在利率下降時(shí)獲益。選C。
選項(xiàng)A在長(zhǎng)端和短端對(duì)方都不會(huì)選擇行權(quán)，賺兩筆期權(quán)費(fèi)，但是盈利沒(méi)有C大，并不是最好的選擇。
選項(xiàng)B在長(zhǎng)端是收固定，那么是看跌利率，在題目中描述的背景下是虧錢(qián)的，不適合。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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