Hannie
2022-04-13 12:38第60題還是不明白 說(shuō)是3個(gè)月的zhengshubei 不應(yīng)該是15年3個(gè)月？？后面的過(guò)程也不理解
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-04-13 14:37
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，注意這里是“向下取整”。
期限的調(diào)整如下：
15年零1個(gè)月，調(diào)整成15年。
15年零2個(gè)月，調(diào)整成15年。
15年零3個(gè)月，不動(dòng)。
15年零4個(gè)月，調(diào)整成15年零3個(gè)月。
15年零5個(gè)月，調(diào)整成15年零3個(gè)月。
15年零6個(gè)月，不動(dòng)。
15年零7個(gè)月，調(diào)整成15年零6個(gè)月。
15年零8個(gè)月，調(diào)整成15年零6個(gè)月。
15年零9個(gè)月，不動(dòng)。
15年零10個(gè)月，調(diào)整成15年零9個(gè)月。
15年零11個(gè)月，調(diào)整成15年零9個(gè)月。
另外這里考察的轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算。
參照如下的例子。
假定。：6%，半年復(fù)利。
某債券的轉(zhuǎn)換因子被定義為在交割月份的第一天具有一元本金的債券的價(jià)格。
首先要：期限調(diào)整
假定某債券的息票率為年率10%，期限為20年零2個(gè)月。為了計(jì)算轉(zhuǎn)換因子，假定債券期限為20年，在6個(gè)月后第一次付息。因此息票被假定為每6個(gè)月支付一次，直到20年后支付本金為止。假定面值為100美元。當(dāng)貼現(xiàn)率為年率6%（每半年復(fù)利一次），即每6個(gè)月為3%，債券價(jià)格為：圖第一個(gè)公式。將以上價(jià)格除以100，得出轉(zhuǎn)換因子為1.4623。
假定某債券的息票率為8%，債券期限為18年零4個(gè)月。為了計(jì)算轉(zhuǎn)換因子，假定債券的期限為18年零3個(gè)月。將所有息票支付的現(xiàn)金流以年率（半年復(fù)利一次）貼現(xiàn)到3個(gè)月后的時(shí)間上，債券價(jià)格為：圖第二個(gè)公式
3個(gè)月的利率為（√1.03-1）*2，即2.9778%。因此將3個(gè)月時(shí)的債券價(jià)格貼現(xiàn)到今天得出價(jià)值為125.83/1.014889=123.99美元，減去應(yīng)計(jì)利息2.0，得出債券價(jià)值為121.99美元。因此轉(zhuǎn)換因子是1.2199。
這個(gè)就是轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算方法。算的是“凈價(jià)”
因此這道題，計(jì)算轉(zhuǎn)換因子，債券期限是15年零2個(gè)月，所以處理成15年，直接計(jì)算PV就可以了。最后除以100就可以了
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