Hannie
2022-04-13 12:38第60題還是不明白 說是3個月的zhengshubei 不應該是15年3個月？？后面的過程也不理解
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Adam助教
2022-04-13 14:37
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同學你好，注意這里是“向下取整”。
期限的調整如下：
15年零1個月，調整成15年。
15年零2個月，調整成15年。
15年零3個月，不動。
15年零4個月，調整成15年零3個月。
15年零5個月，調整成15年零3個月。
15年零6個月，不動。
15年零7個月，調整成15年零6個月。
15年零8個月，調整成15年零6個月。
15年零9個月，不動。
15年零10個月，調整成15年零9個月。
15年零11個月，調整成15年零9個月。
另外這里考察的轉換因子的計算。
參照如下的例子。
假定。：6%，半年復利。
某債券的轉換因子被定義為在交割月份的第一天具有一元本金的債券的價格。
首先要：期限調整
假定某債券的息票率為年率10%，期限為20年零2個月。為了計算轉換因子，假定債券期限為20年，在6個月后第一次付息。因此息票被假定為每6個月支付一次，直到20年后支付本金為止。假定面值為100美元。當貼現(xiàn)率為年率6%（每半年復利一次），即每6個月為3%，債券價格為：圖第一個公式。將以上價格除以100，得出轉換因子為1.4623。
假定某債券的息票率為8%，債券期限為18年零4個月。為了計算轉換因子，假定債券的期限為18年零3個月。將所有息票支付的現(xiàn)金流以年率（半年復利一次）貼現(xiàn)到3個月后的時間上，債券價格為：圖第二個公式
3個月的利率為（√1.03-1）*2，即2.9778%。因此將3個月時的債券價格貼現(xiàn)到今天得出價值為125.83/1.014889=123.99美元，減去應計利息2.0，得出債券價值為121.99美元。因此轉換因子是1.2199。
這個就是轉換因子的計算方法。算的是“凈價”
因此這道題，計算轉換因子，債券期限是15年零2個月，所以處理成15年，直接計算PV就可以了。最后除以100就可以了
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