歸同學(xué)
2022-04-13 15:00Swap這里計(jì)算浮動(dòng)端久期的方法和***老師的有所差異？考試時(shí)候應(yīng)該按照哪位老師的計(jì)算？ 1、洪老師：浮動(dòng)端久期是重置日期的平均數(shù)，即半年重置一次的久期為0.5*0.5=0.25 2、周老師：半年reset，浮動(dòng)端D=0.5，一年reset，浮動(dòng)端D=1 兩位老師的說(shuō)法有所沖突。
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-04-14 10:35
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這要看假設(shè)，各有各的道理。
洪老師的思路：Floating bond的duration在完美狀態(tài)下=0，因?yàn)槠泵胬适歉?dòng)的，利率不對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。但現(xiàn)實(shí)中，票面利率并不是實(shí)時(shí)變動(dòng)的，而是根據(jù)reset period調(diào)整。例如：一個(gè)floating bond每半年付息一次，因此在第一個(gè)半年期時(shí)duration=0.5（在reset period內(nèi)就是一個(gè)固定利率債券），而在reset day，duration=0，在下半年時(shí)duration=0.5，在下一個(gè)reset day，duration=0，所以其duration在0-0.5之間變化，假設(shè)變動(dòng)是均勻的，那么其平均的duration=0.25。結(jié)論：Floating bond duration=reset period/2
周老師的思路：半年reset，相當(dāng)于一個(gè)半年期的固定利率債券，所以久期就是0.5，也有道理的。
這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有必要糾結(jié)，因?yàn)閮蓚€(gè)老師的假設(shè)不同?，F(xiàn)在考綱會(huì)直接告訴我們浮動(dòng)利率債券的久期是多少，不會(huì)讓我們以某個(gè)默認(rèn)規(guī)則來(lái)規(guī)定的。
0
0
1
1
