姚同學(xué)
2022-04-13 20:17能否解釋下188題，不太理解題目中的statement
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2022-04-14 10:53
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同學(xué)你好，題干中那句話的意思是：如果把ccr看作是市場風(fēng)險，那么就可以用管理市場風(fēng)險的方法去對沖；但它可能會使機構(gòu)暴露在因為使用了對沖而帶來的交易對手違約和信用質(zhì)量惡化帶來的風(fēng)險。
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追問
把CCR當作市場風(fēng)險來對沖的具體方法是什么呢？
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追答
市場風(fēng)險主要的來源就是資產(chǎn)價格的波動，那么可以去對沖引起資產(chǎn)價格波動的風(fēng)險因子，比如是利率變動引起債券價格變動，那么可以使用DV01對沖等等。這部分主要就是以市場風(fēng)險科目老師的答疑為準了。
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追問
對沖市場風(fēng)險這塊明白了。還是不理解的地方是，CCR不是對手違約的風(fēng)險嗎？而市場風(fēng)險是價格發(fā)生不利變化的風(fēng)險，為什么CCR可以聯(lián)系到市場風(fēng)險？
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追答
風(fēng)險之間本身就不是獨立存在，是會相互作用的，舉個例子，市場風(fēng)險會影響資產(chǎn)價值，進而影響信用風(fēng)險敞口，從而影響交易對手方風(fēng)險的估計，比如CVA。 如果這里只管理市場風(fēng)險，忽略潛在的交易對手方風(fēng)險肯定是不行的，同時管理市場風(fēng)險，用到的風(fēng)險管理工具，比如衍生品等等，這類新的合約或者交易也可能會帶來潛在的交易對手方風(fēng)險。
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