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2022-04-14 11:09老師,這個interest rate option的標的資產(chǎn)是一個6X9的FRA,為什么不是nine months to expiration呢?這個對于利率期權(quán)的expiration,指的是FRA合約到期,還是借款結(jié)束到期結(jié)算呢?
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1個回答
Essie助教
2022-04-14 11:43
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你好,6×9 FRA,代表6月開始借錢,9月還錢,即6代表開始借錢的時間,9代表還錢的時間,借款期間3個月,因此FRA是在0時點鎖定了6-9月之間的遠期利率,其中0-6月這段時間是FRA的合約期,6月初是結(jié)算日,F(xiàn)RA的合約到期expriation是在6月。但實際的盈虧在9時點現(xiàn)實,因此結(jié)算需要折現(xiàn)。
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追問
老師,這一題的FRA是interest rate option的標的資產(chǎn),那么結(jié)算不是在loan借款結(jié)束的時候嗎?
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追答
你好,option on FRA是今天投資者購買了一個期權(quán),這個期權(quán)給到投資者的權(quán)利是,是否選擇在6個月以后,在6-9期間以執(zhí)行價格去借錢,因此是否行權(quán)這個決定是在6月做的,所以0-6是option的合約期。
現(xiàn)金流的確是在9時刻發(fā)生的,但option的合約期本身在6就結(jié)束了。
