Victoria
2022-04-14 12:48貨幣久期最后為什么不用顯示×▲y？而PVBP后面為什么就要顯示×1bp？貨幣久期的單位是“元”？表示債券價格的變動值？pvbp的單位也是“元”？表示的就是債券當(dāng)前的價格？pvbp的公式p代表p0時刻的價格？D代表哪種久期？本章介紹的幾個久期都是年化的概念嗎？而y代表的都是coupon付息的周期而不是年化的概念？
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2022-04-14 15:49
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同學(xué)你好，
兩個公式有無?y是因為他們各自表示的概念不同：
money duration的定義：衡量的是債券利率每變動百分之一，債券價格變動多少元，?p/?y=MD*P，而?p/?y就相當(dāng)于是money duration，這個1%隱含在money duration。因為概念都是默認(rèn)1%的變動，所以就相當(dāng)于單位1，因此不再乘1%。
PVBP(跟money duration 概念類似)但這里不是債券利率變動百分之一，而是債券利率變動1bp(也就是0.01%時)債券價格變動多少元，?p=D*P*?y（?y=1bps），?p就是PVBP。
也就是說：
money duration=?p/?y=MD*P。
PVBP=?p=D*P*?y（?y=1bps）
pvbp的公式p代表p0時刻的價格？是的
D代表哪種久期？沒有特殊說明的時候通常是modified duration
本章介紹的幾個久期都是年化的概念嗎？是的
而y代表的都是coupon付息的周期而不是年化的概念？ y是discount rate,不是coupon rate。這里久期涉及的是?y,變化量，不存在年化非年化的概念
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追問
麥考利久期和MD的轉(zhuǎn)換公式里有個y，這個y是YTM還是I/Y？是年化概念還是coupon的付息周期的yield？
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追答
同學(xué)你好，
Macaulay duration里面的y是YTM，也就是年化的
modified duration轉(zhuǎn)化公式里面的y是I/Y,也就是期間利率
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