Joe
2022-04-14 13:06老師，以這道題為例，credit risk與spread risk分別怎么理解？有什么區(qū)別？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-15 10:41
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同學(xué)，早上好。
信用風(fēng)險(xiǎn)是相對較寬泛的概念，可以理解為違約風(fēng)險(xiǎn)，即未能按時(shí)還本付息的可能性。
利差風(fēng)險(xiǎn)，用spread duration衡量，數(shù)值上與duration相同，yield變化的原因不同。主要用于投資級債券，關(guān)注spread變化對債券組合的影響。
違約風(fēng)險(xiǎn)，主要用于高收益?zhèn)P(guān)注違約問題。（通過market value的變化，研究債券的default risk）
評級下降的風(fēng)險(xiǎn)（客戶對債券評級有約束時(shí)，當(dāng)債券評級下降，基金經(jīng)理可能強(qiáng)制將其賣出/forced sales）。
不同的債券，關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)也不同，投資級債券 (investment-grade)，關(guān)注spread risk和credit migration risk；高收益?zhèn)?(high-yield)，關(guān)注default risk。
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