林同學(xué)
2022-04-14 23:44為什么大宗商品沒法套利？只能對沖和投機(jī)
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1個回答
Irene助教
2022-04-15 10:13
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同學(xué)你好
這是韓老師一家之言，從實務(wù)操作的角度來說，套利首先要保證大宗商品可以在不同的市場，以不同價格交易，然后低買高賣，也就是既有多頭方也有空頭方。但是大宗商品主要就是兩個期貨和現(xiàn)貨市場。做空期貨比較容易，但是現(xiàn)貨一般普通投資者做空不了，只能做多。所以大宗商品操作上來看，很難完成套利。
但二級另類中講大宗商品參與者的時候，是有套利者的，他們是現(xiàn)貨和期貨之間套利，自己有倉庫設(shè)施，這種套利可能有一定的初始成本，是廣義上的套利模式，和CFA一級套利的定義不太一樣。了解一下就好了。
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追問
老師，為什么做空期貨比較容易，但是現(xiàn)貨一般普通投資者做空不了？做空和做多不都是對未來價格走勢的一種預(yù)測，做空就是買做空合約，未來以低價買入，高價賣出。做多就是現(xiàn)在買入，未來高價賣出
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追答
做空現(xiàn)貨要借入大宗商品賣出。但是大宗商品的定義是交易量巨大的實務(wù)資產(chǎn)，比如1000kg的玉米，你要在市場上借這么多玉米，幾乎是不可能的，所以做空現(xiàn)貨難度大。
但是我只要和你簽訂賣方（short）的期貨合同，就相當(dāng)于做空期貨。（具體可參考衍生品第一個知識點），所以簽合同，肯定比直接借實體玉米簡單。這就是為什么做空期貨比現(xiàn)貨容易。 -
追問
融券可以理解為做空現(xiàn)貨嗎？
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追答
同學(xué)你好
可以的，你的理解是正確的。
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