廖同學
2022-04-15 11:43課后題R25 第5題，statement4和5，答案解析有些簡略，麻煩老師系統(tǒng)闡釋下DMA和non-equity的交易原則
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
開開助教
2022-04-15 14:08
該回答已被題主采納
同學你好，
DMA的可以理解為通過券商的席位直接在交易所下單，沒有中間環(huán)節(jié)。適合比流動性不錯的較小的訂單。DMA是繞開了broker這個中間商，直接在交易所下單。但如果是大單和流動性較差的證券，還是得通過broker去找對手方或者作為對手方來提供流動性的。因此，DMA適合流動性較好的小單。
-
追答
除了股票之外其他資產的交易執(zhí)行方法如下：
1.固定收益:
除了最近發(fā)行的美國國債，債券市場上的算法交易非常有限（固收市場特例）。對于其他固定收益工具，high-touch（人工互動）交易依然存在，特別是對于規(guī)模較大、流動性較差的證券。
小規(guī)模交易和大規(guī)模緊急的交易通常是通過做市商風險交易(principal trade /broker risk trade)（通過RFQs）
大規(guī)模的非緊急交易通常使用high-touch（人工互動）的方法來實現（agency trade而非principal trade）。
2.交易所內交易的衍生品
大規(guī)模非緊急交易通常通過交易算法實現。
小規(guī)模的交易常使用直接市場準入（DMA)。
3.場外的衍生品
通常大規(guī)模緊急交易通過做市商風險交易實施（ broker risk trades）。
大規(guī)模非緊急交易通常使用high-touch agency trade實施。
4、現貨外匯市場
對于大規(guī)模緊急交易，通常將報價請求（RFQ）提交多個做市商讓他們競價。
大規(guī)模非緊急交易通常使用算法（例如，TWAP）或high-touch agency trade方法來執(zhí)行。
小規(guī)模交易通常使用直接市場準入（DMA）實現。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
0
0
1
1
