貝同學(xué)
2022-04-15 18:16百題case1,第二題，statement 1,statement2,statement3怎么理解？statement2為什么不對？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-18 10:25
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同學(xué)，早上好。
Statement 1描述，G使用有效久期來衡量投資組合價格對相對較小的平行利率變動的敏感性。對于較大的收益率曲線平行變動，我們會進行凸度調(diào)整，以提高估計價格變動的準確性。因此，久期并不能解釋利率變動的全部影響。
正確，如果是在考慮較小平行移動的時候我們用有效久期衡量，如果有較大的收益率曲線變動，我們需要加入凸性的考慮來綜合考慮利率變動影響。
Statement 2描述，我們通過使用關(guān)鍵利率久期來處理收益率曲線變動風(fēng)險。當(dāng)使用這種方法時，我們同時強調(diào)強調(diào)收益率曲線上所有點的即期利率。通過改變不同到期日的即期利率，我們能夠衡量投資組合對這些變化的敏感性。
錯誤，因為關(guān)鍵利率久期是通過控制變量法得到每個關(guān)鍵點變動而其他點不變時的關(guān)鍵利率久期，并不是所有點的即期利率都要變動。
Statement 3描述，我們還測量利差久期貢獻。該分析與利率風(fēng)險無關(guān)。該指標(biāo)描述了公司債券或抵押貸款等證券的價格將如何隨著國債利差的擴大或縮小而變化。
正確，所謂利差久期貢獻就是將資產(chǎn)中的債券拆分為各個部分對應(yīng)的現(xiàn)金流，那么在這里就是公司債和抵押貸款證券各自的現(xiàn)金流拆分開，說明不同部分現(xiàn)金流折現(xiàn)后占整體的比例，采用更嚴謹?shù)木闷谄ヅ浞绞?，即組合中的各個部分和指數(shù)中的各個部分久期匹配，從而能夠衡量每個部分在利差變化時的不同影響。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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