廖同學(xué)
2022-04-15 21:53課后題R25 21的case，為什么不選用target price？nPre-market是什么價格？？與market open和prior close間是什么關(guān)系？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2022-04-16 21:36
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，題目說了，這次LIM交易的目的是為了獲得短期定價錯誤，交易urgency較高，不可能在整天中交易，因此intraday benchmark可以排除。Post-trade benchmark適合像指數(shù)基金這類需要最小化跟蹤誤差的組合，不適合此筆交易。
Pre-trade benchmark有四類，前收盤價、開盤價、決策價格和到達價格。其中，決策價格$23.01和arrival price$23.09都可以作為參考價格。但鑒于B是為了獲得短期alpha才進行此筆交易，arrival price作為參考價格更合適。
price benchmark有兩種作用，第一確定交易策略的執(zhí)行價格，第二用于交易后評估交易的效果如何。
由于目標價格28是在開盤前確定的股票公允價值，這個價格遠遠高于arrival price和decision price的，平均成交價格也是遠遠低于目標價格的。如果以28的成交價格作為benchmark price就會高估交易員的表現(xiàn)。因此price target并非最優(yōu)的benchmark。還是用arrival price來判斷這筆為了獲得短期alpha的交易最合適。
pre-market是指在交易所正式開盤前，投資者可以最早從早上4：00開始到9:30這段開盤前的時間段，在一些場外的電子交易系統(tǒng)中進行限價交易。但這段時間的交易量一般很小，流動性較差，但好處是可以讓投資者對夜間的突發(fā)新聞做出反應(yīng)。pre-market price就是盤前交易的收盤價。它既不是開盤價（因為此段時間還沒開盤），也不是前收盤價（因為此交易時間已是前一天收盤后了）
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
-
追問
場外的交易平臺是指ATS和dark pool么？
-
追答
對的，是這些電子交易平臺，沒有做市商參與的。
0
0
1
1
