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2022-04-16 01:45計(jì)算2階段DDM時(shí)：1、總的股票價(jià)值V是否等于第一階段V0+第二階段V3 ？2、計(jì)算第一階段V0是否需要把D1、D2、D3統(tǒng)統(tǒng)折現(xiàn)到0時(shí)間點(diǎn)，即V0=D1/（1+r）+ D2/（1+r）^2 +D3/（1+r）^3 ？3、按紀(jì)老師所寫(xiě)，第一階段V0是否等于D1+D2+D3=D0（1+15%）+D0（1+15%）^2+D3（1+15%）^3，手工計(jì)算是這樣嗎？再加第二階段V3？
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1個(gè)回答
Irene助教
2022-04-18 10:06
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同學(xué)你好
1、總的股票價(jià)值V是否等于第一階段V0+第二階段V3 ？
是的應(yīng)該等于第一階段V0+第二階段V3折現(xiàn)到0時(shí)刻的現(xiàn)值。要保證所有價(jià)值都折現(xiàn)到0時(shí)刻。
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追答
2、計(jì)算第一階段V0是否需要把D1、D2、D3統(tǒng)統(tǒng)折現(xiàn)到0時(shí)間點(diǎn)，即V0=D1/（1+r）+ D2/（1+r）^2 +D3/（1+r）^3 ？
是的，需要的，你的理解是正的。 -
追答
3、按紀(jì)老師所寫(xiě)，第一階段V0是否等于D1+D2+D3=D0（1+15%）+D0（1+15%）^2+D3（1+15%）^3，手工計(jì)算是這樣嗎？再加第二階段V3？
你好，這里的現(xiàn)金流都需要折現(xiàn)的。所以你寫(xiě)的應(yīng)該是考慮了增長(zhǎng)率g=15%，這個(gè)只考慮了各期的現(xiàn)金流，沒(méi)有考慮折現(xiàn)，所以手工計(jì)算公式如下：
第一階段：PV=D0（1+15%）/(1+r)^1+D0（1+15%）^2/(1+r)^2+D0（1+15%）^3/(1+r)^3，要折現(xiàn)才行。
同理，V3也要通過(guò)除以(1+r)^3折現(xiàn)到0時(shí)刻，然后再求和，其他的都是正確的的。
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