劉同學(xué)
2022-04-16 08:59可以詳細(xì)解釋一下兩個對勾后面的意思嗎？尤其是第二個是如何出現(xiàn)流動性缺口的？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Yvonne助教
2022-04-18 20:56
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同學(xué)你好，銀行白天為什么會面臨流動性不足的問題有兩個原因，首先，這是機(jī)構(gòu)交易間幾十年來形成的某些市場慣例和行為。例如，銀行可以在工作日的任何時(shí)間在銀行間市場借入聯(lián)儲資金，通常在第二天上午返還。盡管交易定價(jià)為一天期貸款，但實(shí)際上，借款人使用資金的時(shí)間還不到24小時(shí)。典型的模式是下午借錢以彌補(bǔ)資金短缺，第二天開業(yè)時(shí)歸還資金。因此，作為美聯(lián)儲資金凈借款人的銀行，在歸還前一天的借款后，就有可能在當(dāng)天中午透支它的美聯(lián)儲賬戶。
另一個例子是在金融市場基礎(chǔ)設(shè)施（Financial Market Utilities, FMUs）的頭寸結(jié)算。FMUs是某個金融市場的基礎(chǔ)構(gòu)成部件，由支付系統(tǒng)、證券結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、交易所和中央證券托管機(jī)構(gòu)等聯(lián)合組成。許多（但不是所有）金融市場基礎(chǔ)設(shè)施都有一個結(jié)算窗口，通常是在一天結(jié)束時(shí)，銀行參與者通過將資金轉(zhuǎn)移（或接收）到（從）結(jié)算所賬戶來結(jié)算他們在結(jié)算所的賬戶，結(jié)算所賬戶可以在另一家銀行或中央銀行持有。假設(shè)一個銀行參與者當(dāng)天賣出了大量證券，那么它期望從票據(jù)交換所直接提前獲得大額信用。因?yàn)殂y行很可能在一天結(jié)束時(shí)收到這筆回籠資金后已經(jīng)無法出售或投資這些資金。與其在一夜之間維持龐大的、未投資的余額，它更愿意讓自己的賬戶處于赤字狀態(tài)，直到從票據(jù)交換所獲得信貸，即銀行參與者希望交易是T+0無縫進(jìn)行的。
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