lucky
2022-04-16 11:02強化班講義第123、124頁的表格：沖刺筆記中寫longoption（不管是put還是call）應(yīng)該都是升convexity呀，為什么124頁表格中降組合convexity也是long方呢？
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-18 11:43
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同學(xué)，早上好。
long call option on bond 在行權(quán)前相當(dāng)于買入了一個期權(quán)，期權(quán)在利率波動率變大的時候期權(quán)價值更大，增加整體組合的價值，這個在一定程度上可以看作是和凸性的邏輯相同，增加凸性；
在行權(quán)后會進入更多的債券頭寸（因為要把債券買進來），那么組合的久期是更大的，而根據(jù)凸性的公式，久期更大則凸性也更大。
同樣的邏輯，分為行權(quán)前和行權(quán)后，
行權(quán)前等于加入了一個期權(quán)，則凸性更大；
行權(quán)后需要將頭寸中的債券賣給別人，則債券頭寸更少，久期更小，凸性更小。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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