HuangJingDe
2022-04-17 11:05老師說每一筆現(xiàn)金流都按照IRR去重新投資不現(xiàn)實。那么以下例子如何？ 1、在銀行投入100萬，每年給你5%的利息，那么每年的現(xiàn)金流入就是5萬，3年下來IRR=5，這個項目就IRR為5，跟銀行每年給5%的回報率很切合。 2、一個分布式光伏項目，初始投資100萬，后續(xù)10年發(fā)電能夠每年帶來15萬的CF，IRR=8.144，每一筆現(xiàn)在投入的現(xiàn)金就是對應(yīng)這個項目的回報，感覺也很現(xiàn)實。 請問上述例子從老師的角度理解哪里不現(xiàn)實？ IRR不適用于現(xiàn)實嗎？能否舉出反例說明IRR不現(xiàn)實的例子 我反倒是覺得NPV不現(xiàn)實，為什么？因為WACC中的股權(quán)回報率，怎么量化？
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1個回答
Sinny助教
2022-04-17 13:45
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同學(xué)你好，IRR不現(xiàn)實的原因是企業(yè)在選擇投資方向的時候，都是從IRR最高的項目來進行選擇的，也就是說你第一期將投資回報是20%的項目投資之后，等到第二年重新收到了100的現(xiàn)金時候，這100想要再按照20%的投資回報找到對應(yīng)的項目是不可能找到的了（因為投資大于等于20%的項目都已經(jīng)被投資掉了）
因此這里說IRR的在投資回報的假設(shè)是不現(xiàn)實的哈
WACC中股權(quán)資本回報率就是股東投資公司股票的回報，有各種各樣的模型都可以幫助量化股權(quán)的投資回報
同時WACC這個折現(xiàn)率不僅僅在NPV中使用，同時對于用IRR判斷項目是否可投資也是需要使用的，畢竟只有IRR大于WACC的項目才可以投資
因此你說NPV假設(shè)不現(xiàn)實是不對的哦，而且NPV要求的是市場中大家要求的一個普遍的投資收益，這個投資收益是能夠在市場上找到其他的投資項目幫助企業(yè)達到，因此NPV的假設(shè)是現(xiàn)實的，而IRR的假設(shè)不現(xiàn)實哦
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