18****80
2022-04-17 11:1363題 怎么做
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-04-18 15:35
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同學(xué)你好，
互換交易能否進(jìn)行，要看，比較優(yōu)勢(shì)與意愿是否一致。
不一致才能進(jìn)行互換，才能有“成本的節(jié)約”。
【A swap desk analyst for a large investment bank that is a market maker in swaps has identified four firms interested in swapping their debt from floating-rate to fixed-rate.
說(shuō)明四個(gè)公司的意愿是 to fixed-rate. 】
兩步。
第一步：分析比較優(yōu)勢(shì)。
我們拿oil和B進(jìn)行分析
絕對(duì)優(yōu)勢(shì)是：無(wú)論在哪方面，一方都有絕對(duì)有的“好處”。
在固定市場(chǎng)，LOI比B低；在浮動(dòng)市場(chǎng)，OIL也比B低。即OIL占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
比較優(yōu)勢(shì)是：兩利相權(quán)取其重，兩弊相權(quán)取其輕。
也就是說(shuō)OIL有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，在固定市場(chǎng)，比B便宜2%；在浮動(dòng)市場(chǎng)便宜1.5%。兩利相權(quán)取其重（即便宜2%，比便宜1.5%，“更好”）。即OIL在固定市場(chǎng)有比較優(yōu)勢(shì)。，即4%
B比OIL都貴，在固定市場(chǎng)，比OIL貴2%；在浮動(dòng)市場(chǎng)貴1.5%。兩弊相權(quán)取其輕（即貴1.5%，比貴2%，“更好”）。即B在浮動(dòng)市場(chǎng)有比較優(yōu)勢(shì)。即L+3%
第二步，計(jì)算節(jié)約成本。
意思是說(shuō)，如果我們都按照自己的意愿去借錢，那么總成本是：L+1.5%+6.0%=L+7.5%.
如果我們按照比較優(yōu)勢(shì)去借錢，那么總成本是：4%+L+3%=L+7%。
這樣的話就節(jié)約了：0.5%.
其余的OIL和A、oil和C，OIL和D也是一樣的分析原理?！綝選項(xiàng)是比較優(yōu)勢(shì)與借款意愿一致。不會(huì)進(jìn)行互換】
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