caramelhan
2022-04-17 15:59請問此題選C不對吧？答案解釋：A crude oil producer would be short futures to hedge the risk of future falling prices. For example, falling prices would decrease future sales and income. Crude oil futures are in backwardation, causing successive futures contracts to be sold at lower prices and causing roll yield to be negative。但roll return不是near-farther再除near么？那未來price下降，in backwardation會導(dǎo)致roll return為正才對。謝謝。
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1個回答
Essie助教
2022-04-17 16:19
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你好，答案的解釋是正確的。
期貨價格處于貼水，說明近月合約價格高于遠月合約的價格，roll return=(近月合約價格-遠月合約價格/近月合約價格)*轉(zhuǎn)倉比例%。
所以對于多頭來說，期貨價格處于貼水，那么roll return為正。
但是本題原油的生產(chǎn)商是擔(dān)心原油價格的下跌，所以做空了期貨，他是空頭方，因此roll return為負。他在轉(zhuǎn)倉時，作為空頭會收到更低的遠月合約的價格，平倉買入時支付更高的近月合約價格。
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