何同學(xué)
2022-04-17 16:42為什么老師在講解計(jì)算器的解法時，I/Y是用4%除2，上面中文解析里的計(jì)算器輸入I/Y則是用EAR的4.04，到底應(yīng)該用哪個I/Y
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-04-18 13:19
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
兩種方式（半年的4%/2和年的EAR）都可以，原因是“PMT=0”，現(xiàn)金流為0，N和I/Y只要匹配，按照“年”還是“半年”為單位計(jì)算無所謂，結(jié)果是相同的。
求第一個時間點(diǎn)4000的FV：
PV=-4,000，N=3，I/Y=4.04，PMT=0，CPT FV=4,504.65
PV=-4,000，N=6，I/Y=4/2=2，PMT=0，CPT FV=4,504.65
理解“匹配”：
使用正確的利率需要用到一個“匹配”的思想，意味著現(xiàn)金流發(fā)生的時間間隔，對應(yīng)著利率期限，例如按照每一個月發(fā)生的CF，我們應(yīng)該用月利率對CF折現(xiàn)。
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