姜同學(xué)
2022-04-17 21:30R12,例題9,第一問,buy receiver也是收益率下行獲益,跟Call option一樣?只是沒有期權(quán)費(fèi)?所以選write payer swaption?
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-18 12:34
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同學(xué),早上好。
Long Receiver swaption是當(dāng)利率下降時獲益,需要付出期權(quán)費(fèi),原有債券也能獲益,在這種情況下獲益最大;
當(dāng)利率上升時支出期權(quán)費(fèi),但是原有債券價值也會受損,那么期權(quán)費(fèi)也白白損失,這種情況下?lián)p失最大。
Short Receiver swaption是當(dāng)利率下降時產(chǎn)生損失,但是原有債券能夠獲益,彌補(bǔ)損失;
當(dāng)利率上升時白賺期權(quán)費(fèi),但是原有債券價值也會受損,那么期權(quán)費(fèi)可以彌補(bǔ)損失。
個人認(rèn)為這里不是模擬callable bond,而是能夠形成較好的對沖。
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