徐同學(xué)
2022-04-18 21:02high yield bond的spread不是更大嗎，那他對(duì)spread volatility是否應(yīng)該更高？n4C是什么
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-19 12:42
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同學(xué)，早上好。
我們說投資級(jí)債券由于利差變動(dòng)較敏感，那么對(duì)利差的變動(dòng)及債券評(píng)級(jí)的改變較為關(guān)注，因此主要考慮利差風(fēng)險(xiǎn)和信用遷移風(fēng)險(xiǎn)；
而高收益?zhèn)倪`約概率更高，真實(shí)違約損失和預(yù)估的也差異較大，因此我們更多關(guān)注債券的市值來反映實(shí)際的價(jià)格。
所以利差久期用來衡量投資級(jí)債券是更有效的。
4C是我們?cè)谝患?jí)學(xué)到的信用分析模型，見圖。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
不是說評(píng)級(jí)越低，被duration影響越小，被spread duration影響越大
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追答
同學(xué)，早上好。
不是說利差越大越敏感，而是要看各自的敏感程度。對(duì)于投資級(jí)債券，利差改變一點(diǎn)對(duì)其債券價(jià)格影響很大，就像完美人設(shè)有一點(diǎn)負(fù)面新聞就人設(shè)崩塌；而高收益?zhèn)瘜?duì)利差改變不敏感，因?yàn)槠淅畋揪秃艽?，就像破罐子破摔?/p>
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