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2022-04-18 21:53老師，可以解釋下這四個選項嗎
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Yvonne助教
2022-04-19 11:13
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同學(xué)你好，A選項的意思是所有的投資者都持有由兩個資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合，也就是市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)，這叫做兩個共同基金理論，因為所有的投資者都對市場基金滿意外加能夠借出或借入無風(fēng)險資產(chǎn)。這個從CAPM模型的公式中就可以看出，公式中有兩個組成部分一個是無風(fēng)險利率，一個是市場組合的收益率。
B選項的意思是所有的投資組合以及風(fēng)險資產(chǎn)都必須位于CML線上，這個說法是錯誤的，因為CML線是有效前沿，線上的點代表的投資組合都是充分分散且有效的，并不是所有的投資組合和風(fēng)險資產(chǎn)都是有效的，還有一些投資組合位于CML線以下的位置。
C選項的意思是在平衡狀態(tài)下，位于原來的風(fēng)險資產(chǎn)的有效前沿和穿過無風(fēng)險收益率的的直線的切點，這個說法也是正確的，這里說的實際上就是CML線與原來的馬科維茨有效前沿的切點代表的就是市場組合。
D選項的意思是SML線說明了任意兩個資產(chǎn)的預(yù)期收益率可以簡單地通過它們在β上的差別聯(lián)系起來；任何資產(chǎn)β越高，它的均衡收益也就越高，并樂器收益和β之間的關(guān)系是線性的，這點通過CAPM模型的公式也可以看出。E（Rp）=Rf+β*[E(Rm)-Rf]。
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