sharon
2022-04-18 23:09有點忘了，老師能解釋一下為什么嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2022-04-19 15:11
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同學(xué)你好，是這個公式哈：convexity adjustment。
負相關(guān)時，利率上升，期貨價值下降，對于期貨的多頭而言，產(chǎn)生虧損，虧損產(chǎn)生的融資費用要以較高的利率進行融資（因為負相關(guān)，此時利率上升）；
當利率下降，對于期貨的多頭而言，期貨價值上升，保證金余額上升，多余的保證金可以取出以當前較低的利率進行投資。
綜上所述，當負相關(guān)時，期貨賺錢的時候賺的會更少，虧錢的時候虧的會更多，期貨相比較遠期，吸引力更差，所以此時期貨價格低于遠期價格。
也就是期貨利率高于遠期利率。
業(yè)界對利率上的差異，定義為：convexity adjustment。
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回復(fù)Adam：題目哪兒說了是負相關(guān)呀？
