Nighting000
2022-04-19 00:00第62題D選項什么是均衡模型，利率的期限結構模型中？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Yvonne助教
2022-04-19 11:27
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同學你好，要區(qū)分均衡模型和無套利模型可以通過觀察模型公式中是否考慮了市場上真實的情況，無套利模型是考慮了市場上真實的數(shù)據(jù)，比如Ho-lee model，它的lambda是根據(jù)流動性比較好的債券價格反推出來的。原版書中主要說明了model 1和2是均衡模型，Ho-Lee是無套利模型。
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追問
1、什么是均衡模型，ho_lee model 它是模型2的變形，是否也滿足均衡模型？
2、模型3和模型4及其他變形屬于什么模型呢？ -
追答
1.從有關利率過程和市場為承受利率風險而需要的風險溢價的假設開始，然后推導出風險中性過程。這種模型不一定與初始期限結構匹配，因此稱為均衡
模型。原版書非常明確的說過model 2是均衡模型，但是它的變形也就是Ho-Lee模型是無套利模型。
2.其他模型原版書并沒有明確說明其他模型屬于什么模型，比如Vasicek模型在不同機構的出的教材和習題中有不同的看法，有的認為是無套利模型有的認為是均衡模型，model 3和model 4比較統(tǒng)一都認為是無套利模型。這里主要記住原版書講過的模型即可。
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