飄同學(xué)
2022-04-19 11:09A選項(xiàng)是單變量回歸的對沖交易，C選項(xiàng)時(shí)雙變量回歸的對沖交易，D選項(xiàng)是主成分對沖交易。 老師，可以麻煩對ACD選項(xiàng)舉個(gè)具體例子嗎？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2022-04-19 14:12
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同學(xué)你好，單變量回歸就是只用一個(gè)自變量的變化解釋一個(gè)因變量的變化，公式如下圖圖一所示。
而雙變量回歸就是用兩個(gè)自變量的變化來解釋一個(gè)因變量的變化，這里用講義中的例子來說明，假設(shè)做市商從客戶手中購買或收到了流動性相對較差的20 年期的固定利率互換產(chǎn)品，收到互換的固定現(xiàn)金流，付出互換的浮動現(xiàn)金流，收到浮動利率的影響，所以需要對沖由此產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)。通常短期的互換交易比較活躍，但是20 年期互換產(chǎn)品的交易交易并不是特別活躍。如果直接用一個(gè)支付固定現(xiàn)金流的20 年期的互換做對沖雖然在理論上可行，但是在實(shí)際的交易市場上不太能夠找到這類產(chǎn)品，因?yàn)樗牧鲃有院懿睿灰撞换钴S。另外，流動性差的產(chǎn)品可能意味著有較大的買賣價(jià)差損失。所以，該做市商可以選擇賣掉10 年期和30 年期互換產(chǎn)品的組合。因此，該做市商希望用一個(gè)雙變量的回歸模擬來描述20 年期互換利率和10 年期及30 年期互換利率的關(guān)系，如下圖圖二所示。
而主成分分析法其實(shí)使用較少的主成分盡可能多的反映原來變量的信息，也就是通過降維把多個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)換成較少的指標(biāo)，但同時(shí)仍然能夠較全面的反映原來變量的信息。通過主成分分析的方法只需要簡單幾個(gè)主成分就可以描述兩者差異情況。
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