Zen
2022-04-19 14:34這部分聽的有點懵...它在計算項目未來帶來的收益時,用了DCF模型,折算到了0時間后變成了0時刻的價值.那么這個時候不是已經(jīng)用了折現(xiàn)率(即老師提到的融資成本).那么什么叫不用在分子上再考慮了?這句話沒理解..
所屬:CFA Level I > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Sinny助教
2022-04-19 17:40
該回答已被題主采納
同學(xué)你好,意思就是折現(xiàn)這個過程本身就是在考慮貨幣的時間價值,也就是融資成本了,就不需要在分子現(xiàn)金流中再做一次扣除了
舉個很簡單的例子,假設(shè)你有100元,投資一年之后獲得10元利息加100元本金,共110元
那么計算PV的時候,可以用110/(1+10%)進行折現(xiàn)計算
也可以用期末的110減去時間價值(融資成本)10元得到現(xiàn)值PV100
兩種方法都可以
但是不可以的是先分子現(xiàn)金流扣除利息10元得到100,再用100折現(xiàn)
因為這個過程就重復(fù)計算了,分子和分母中考慮一次時間價值(融資成本)就可以了哈
