徐同學(xué)
2022-04-19 15:42這個(gè)知識(shí)點(diǎn)是固收學(xué)的嗎，還是要聽(tīng)哪里的課？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-20 10:36
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同學(xué)，早上好。
是的，可以看我的總結(jié)，
Long Payer swaption是買(mǎi)入一個(gè)權(quán)利，未來(lái)會(huì)進(jìn)入一個(gè)支付固定利率的互換合約，那么支付固定的互換會(huì)在利率上漲時(shí)獲益，則我方會(huì)在利率上漲時(shí)行權(quán)，利率下降時(shí)繳納期權(quán)費(fèi)，選擇不行權(quán)；
Write a receiver swaption是賣(mài)出一個(gè)權(quán)利，未來(lái)對(duì)方會(huì)進(jìn)入一個(gè)收固定利率的互換合約，那么對(duì)方會(huì)在利率下降時(shí)選擇行權(quán)，我方會(huì)在利率上漲時(shí)白賺期權(quán)費(fèi)，相較于第一種選擇，利率下降虧損較多，上漲賺的較少；
Long a pay fixed swap是進(jìn)入一個(gè)支付固定的互換合約，會(huì)在利率上漲時(shí)有盈利，利率下降時(shí)有虧損，因此相較于第一種方法雖然盈利多了一點(diǎn)，但是損失更多。
三種產(chǎn)品都可以在預(yù)期的利率上漲時(shí)形成對(duì)沖，但是目前我們看到A是在利率下降的時(shí)候只繳納期權(quán)費(fèi)，損失有限；
但是B選項(xiàng)是在利率上漲時(shí)獲益有限，利率下降時(shí)損失較大；
C選項(xiàng)同樣的問(wèn)題，利率下降時(shí)損失較大。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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