Zen
2022-04-19 17:54NPV的折現(xiàn)率就是融資成本cost of capital,反應(yīng)的是投資者要承擔(dān)這個(gè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)所最低要求的回報(bào)率?為什么,這不是項(xiàng)目自己的投資回報(bào)率率嗎?為什么是最低要求回報(bào)率嗎?最低要求回報(bào)率不是市場的利率嗎?然后投資要高于市場利率就可以賺錢.這塊不理解.
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-04-19 18:47
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同學(xué)你好，cost of capital指的是這個(gè)項(xiàng)目的融資成本，而對于一個(gè)企業(yè)來講，企業(yè)投資一個(gè)項(xiàng)目至少要將自己支付的相關(guān)的成本都cover掉，因此自己投資該項(xiàng)目的最低要求回報(bào)一定至少要cover這個(gè)項(xiàng)目相關(guān)的融資成本
因此可以用cost of capital來估計(jì)項(xiàng)目的最低的要求回報(bào)率是沒有問題的哈
用市場利率計(jì)算有一個(gè)問題就是企業(yè)投資的項(xiàng)目不同，風(fēng)險(xiǎn)不同，并不能單一的參照一個(gè)市場利率進(jìn)行參考，因此使用市場利率去評估企業(yè)的要求回報(bào)率是不準(zhǔn)確的哈
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追問
我理解了,這里其實(shí)我們不用關(guān)心項(xiàng)目本身的融資成本,計(jì)算NPV時(shí),統(tǒng)一用一個(gè)市場回報(bào)率即可,繼而算出不同項(xiàng)目上在同一個(gè)"公平"的回報(bào)率下NPV哪個(gè)好,就能算出哪個(gè)是更好的項(xiàng)目了.是這樣吧?
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追答
同學(xué)你好，我的回答是在告訴你，不同項(xiàng)目需要用自己各自本身的融資成本去計(jì)算NPV，我們關(guān)注的是不同項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不同，使用的折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)是不同的
因此并不是統(tǒng)一使用一個(gè)市場回報(bào)率去折現(xiàn)就可以的哈
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