伍同學(xué)
2022-04-19 20:43老師，辛苦二道題，謝謝
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-04-20 16:01
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同學(xué)你好，
Q1: 這題根據(jù)客戶的investment mandate，哪個appraisal measure最合適。
客戶說他有 a preference for a short-term return that is 1.5% above the risk-free rate. 因此可以理解為rf+1.5%就是客戶可以接受的最低收益率即MAR。而sortino ratio分子上的收益就是Rp-MAR，而分母上算的是低于MAR的半標(biāo)準(zhǔn)差，即該指標(biāo)只懲罰低于MAR的收益的波動。因此，根據(jù)客戶的要求，sortino ratio是最合適的。
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追答
Q2: 這題問哪個statement是對的，這三個statement 都是和表一相關(guān)的。
第一個statement 說，組合的超額收益幾乎全部是由 financial services sector的selection and interaction帶來的。錯，組合總的超額收益為8.89%-6.11%=2.78%，但financial services sector的selection and interaction只貢獻率0.66%的超額收益，technology板塊的selection and interaction帶來1.58%的超額收益，因此這個表述是錯的。
第二個statement 說，低配health care sector 的決策是沒有好處的。低配板塊的決策就是allocation effect，health care sector 的allocation effect是–0.16%，是負(fù)的貢獻，因此這個表述是對的。
第三個statement 說，低配 consumer goods sector 的決策是有好處的，因為對超額收益的凈貢獻是0.41%。那么還是看 consumer goods sector的allocation，它的allocation是–0.15%，凈貢獻0.41%是算上了selection and interaction的，而這個statement說的是allocation的決策（貢獻了負(fù)超額收益），因此說這個決策是有好處的是錯的。
這題選B
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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