朱同學
2022-04-20 08:30為什么Factortilt就代表大類資產(chǎn)配置的能力，殘差項就代表個股選擇能力呢？
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1個回答
Essie助教
2022-04-20 11:07
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你好，借助因子模型，我們可以將組合經(jīng)理的主動回報分為兩個組成部分的總和（下圖）。
factor tilt反映基金經(jīng)理在資產(chǎn)類別選擇方面的技能（大類資產(chǎn)配置的能力），因為它體現(xiàn)了相對于基準因子敏感性的超配或低配。
stock selection反映基金經(jīng)理在個體資產(chǎn)選擇方面的技能（擇股能力），能夠超配表現(xiàn)優(yōu)于基準的證券，或者少配表現(xiàn)差于基準的證券。也就是說除了factor能解釋的部分，其他不能解釋的部分，都屬于基金經(jīng)濟的擇股能力，所以是體現(xiàn)在殘差中。
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