小同學(xué)
2022-04-20 14:50老師你好,之前這里的D都是稅前的,為什么此處要稅后呢?用稅前還是稅后有標(biāo)識(shí)嗎?
所屬:CIIA卷一 > 公司財(cái)務(wù) 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-04-20 19:47
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同學(xué)你好
股東能獲得的回報(bào)是稅后的,因此在計(jì)算beta的時(shí)候,債務(wù)用稅后值是更貼切的。因?yàn)槔⒂卸惗苄Ч?,支付利息就?huì)導(dǎo)致少交稅,少交的稅相當(dāng)于在遞減我的債務(wù)成本,因此相當(dāng)于我沒有借那么多錢。
在計(jì)算WACC的時(shí)候,我們的權(quán)重是不考慮稅后債務(wù)的,因?yàn)樵趓d(1-t)在這一項(xiàng)中體現(xiàn)了稅后的融資成本。
你可以記在計(jì)算beta的時(shí)候,D(1-T),在計(jì)算WACC的時(shí)候,權(quán)重不用乘D(1-T),而是直接用D就可以了。
