雷同學(xué)
2022-04-20 17:11請(qǐng)問(wèn)老師怎樣理解稅盾是幫企業(yè)節(jié)省稅與算cost of debt 或者βasset的時(shí)候需要用D*(1-T)算成稅后的聯(lián)系是在哪里呢？
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Sinny助教
2022-04-20 17:41
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，舉個(gè)例子，假設(shè)企業(yè)在沒(méi)有債務(wù)，不需要支付利息費(fèi)用的情況下，企業(yè)的EBIT=100萬(wàn)，I=0，那么EBT=100萬(wàn)，假設(shè)稅率為30%，那么企業(yè)需要交稅30萬(wàn)，NI=100-30=70萬(wàn)
如果說(shuō)企業(yè)需要支付利息費(fèi)用20萬(wàn)，那么EBT=100-20=80萬(wàn)，當(dāng)期交稅24萬(wàn)，那么凈利潤(rùn)=80-24=56萬(wàn)
那么在沒(méi)有利息費(fèi)用時(shí)候的凈利潤(rùn)和有利息費(fèi)用的凈利潤(rùn)相比，有利息的凈利潤(rùn)只少了16萬(wàn)
意味著在稅盾效應(yīng)的作用下，企業(yè)當(dāng)期由于多支付利息費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)融資的成本只有16萬(wàn)，而不是20萬(wàn)
因此稅盾效應(yīng)抵減了企業(yè)的融資成本哦
而在計(jì)算beta asset的時(shí)候，其實(shí)debt的占比由于稅盾效應(yīng)也是一樣，需要考慮的是稅后企業(yè)真實(shí)的債務(wù)融資的金額，因此給debt乘以了1-t哈
0
0
2
2
